高配当株とS&P500、40代はどっち選ぶ？利回り・安定性・老後資金で比較

2024年に新NISAを始めてから、毎月15万円の積立を続けてきた。配分は今年からS&P500一本に絞っている。でも最近、ふと思う。

「このまま続けて本当にいいのか。高配当株って選択肢もあるんじゃ…」

妻との家計相談でも「配当金で生活できたら…」という話が出る。子供はまだ小学生と幼稚園児で、これから教育費は増えていく一方だからこそ、今のうちに資産形成の方針を見直しておきたいと感じた。

そこで、実際に高配当株とS&P500を比較してみた。

全世界株式でもカラーが大きく違う：オルカン vs オルカン高配当

意外かもしれないが、「全世界に投資する」という点では同じでも、投資先のカラーが全然違う商品がある。

オルカン（全世界株式）とオルカン高配当（全世界株式高配当）がその例だ。

過去10年のリターンを見ると、オルカンが13.12%に対してオルカン高配当は10.31%。ハイテク株が強い直近10年ではオルカンの圧倒的勝利だ。

でもここからが面白い。

過去30年強で見ると、オルカン高配当が約10%でオルカンの約9%を上回ってしまう。つまり「高配当銘柄に絞ると成績が良い」とは限らず、むしろ市場全体に投資した方が結果として良いということだ。

高配当投資が向いている人は？

では高配当株はダメなのか。そうではない。高配当投資が向いている人は、次の3つに当てはまる人だ。

①配当金を定期的に受け取りたい人
インデックス投資は複利の力が強いが、受け取らないので実感が薄い。配当金という「現金収入」を得ることで、投資への実感が湧く人もいる。

②インデックスを売却することに心理的抵抗がある人
つまり「節約癖が強すぎて、作った資産を使えない体質」の人。強制的に配当を受け取った方が、むしろ人生を楽しめるという発想だ。

③AIバブルが弾けるリスクに備える人
現在のハイテク集中（アップル・エヌビディア・マイクロソフトで1/4超）は、市場崩壊時の激落ちリスクがある。バリュー株比率を高めておくことで、極端な暴落に備える発想。

日本株の高配当は枯れつつある

一方、日本株の高配当株の状況は厳しい。

2026年8月時点で、配当利回りが高い日本株は731社だ。前月比で79社も減少している。つまり、「割安で配当も出している」という魅力的な銘柄が、どんどん減っているということだ。

だからこそ、高配当株を選ぶなら「スクリーニング条件を明確にする」ことが重要になる。

高配当株の選び方：2つのアプローチ

アプローチ①：財務指標で絞る方法

証券会社のスクリーニングツールで、数値条件を設定する方法だ。

• 配当利回り：3.75%以上
• ROE（自己資本利益率）：10%以上
• 自己資本比率：50%以上
• 流動比率：200%以上
• 当座比率：100%以上

この条件で絞り込むと、2023年時点で75銘柄がヒットした。

この方法の良さは「客観的な数値で判断できる」こと。毎月スクリーナーを更新して、条件を満たす銘柄をチェックしておけば、投資チャンスを見落とさない。

アプローチ②：配当継続年数で絞る方法

一方、「利回りの高さ」より「減配していない年数の長さ」を重視する方法もある。

1,413社の高配当株を、こういった厳しい条件で絞り込んでいくと…

1. 配当を一度も減らしていない（復配以降10年以上）
2. 今期も減配予想でない
3. 配当性向70%以下
4. 3期平均フリーキャッシュフロー（FCF）カバー率1.0倍以上
5. 自己資本比率40%以上
6. 時価総額100億円以上
7. 今期増収・3年営業利益成長プラス
8. 予想利回りが10年国債利回りを上回る
9. 業種を1業種3社までに分散（銀行業は対象外）

最終的に10社にまで絞り込まれる。脱落率99.3%だ。

「年数の長さ」を基軸に置く発想は、財務指標よりも「生き残ってきた実績」を重視する考え方。減配していない企業は、景気変動の中でも経営基盤を守り続けた企業という証だ。

米国高配当株も利回りが低下中

高配当といえば、米国株も候補に挙がる。VYM、HDV、SPYD といった米国高配当ETFが有名だ。

ただし、ここ数年で米国株の値上がりが進み、利回りは過去平均より低下している。つまり「今は米国高配当株の割安感がない」という状況だ。

逆に日本株の高配当は、相対的に4～5%の利回りが無理なく狙える状況にある。2026年8月時点で日本株が年初来+20%を超える絶好調だから、むしろ「今こそ日本株の高配当を検討する価値がある」という見方もできる。

結論：40代は「選択肢が増える」段階

結局のところ、40代はS&P500一本か、高配当株か、両者の混合か、どれを選ぶか。

答えは「40代だからこそ、選択肢がある」ということだ。

新NISAを始めたばかりの20代なら、迷わずS&P500の複利を20年30年かけて育てるべき。だけど46歳なら、老後資金を作る手段は複数ある。

• 全量S&P500を続ける：複利と時間が味方になり、20年で2倍～3倍に成長
• 一部高配当に乗り換える：配当金を家計に回しながら、心理的な満足感を得る
• S&P500＋高配当の併用：新規入金は高配当、既存のS&P500は継続（バランス型）

うちの場合は、当面「S&P500月15万＋妻の年金見込み額待ち」で判断を棚上げしている（参考：配当金の税金、我が家はどれが得？で税金面も試算済み）。でも親の介護費、自分たちの医療費が増える50代に向けて、今から「配当金というオプション」を持っておくのは悪くない選択肢だと思う。

高配当株を選ぶなら、この記事で紹介した2つのスクリーニング方法を試してみて、自分たちにとって「心が落ち着く銘柄」を見つけることが、結局は最善の投資判断になるんじゃないかな。

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